بر اساس گزارش‌های اخیر، قیمت انس طلا به اوج خود رسیده است. موسسه PWC، یکی از چهار موسسه حسابرسی بزرگ جهان، به دلیل تأیید اطلاعات نادرست در مورد درآمد شرکت اورگرند (شرکت فعال در بخش مسکن چین که ورشکسته شد)، به مدت شش ماه از فعالیت تعلیق شد.
هفته با اعلام تورم تولیدکننده ضعیف چین آغاز شد و روز چهارشنبه تورم سالانه مصرف‌کننده ایالات متحده نیز مطابق پیش‌بینی‌ها و ۲.۵ درصد گزارش شد. اگرچه تورم ماهانه تولیدکننده ۰.۱ درصد بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود، اما تضعیف دلار و بازده کم اوراق قرضه، گمانه‌ها را به سمت کاهش نرخ بهره سوق داد. خطر رکود در دو اقتصاد بزرگ جهان در حال حاضر مهم‌ترین عامل موثر بر تقاضای طلا محسوب می‌شود. پس از اعلام آمار تورم در آمریکا، واکنش‌های اولیه منفی بودند، زیرا احتمال کاهش ۲۵ صدم درصدی نرخ بهره وجود داشت، اما بعد از آن سناریوهای سرمایه‌گذاران تغییر کرد.
تحلیلگران بانک آمریکا افزایش احتمالی قیمت طلا را پیش‌بینی می‌کنند و تخمین‌ها به ۳۰۰۰ دلار در هر اونس در ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده می‌رسد. با این حال، آنها اذعان می‌کنند که جریان‌های فعلی بازار لزوماً از این قیمت پشتیبانی نمی‌کنند. رسیدن به ۳۰۰۰ دلار به افزایش تقاضای غیرتجاری بستگی دارد. آنها بر این باورند که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند به این امر منجر شود و ورود ETFهای طلا با پشتوانه فیزیکی و حجم معاملات بالاتر را به همراه داشته باشد.
چرا رشد قیمت انس طلا ادامه‌دار نمی‌شود؟
وقتی فدرال نرخ بهره را کاهش می‌دهد، بازده اوراق قرضه در سراسر جهان پایین می‌آید. کاهش نرخ بهره باعث کاهش ارزش ارز و فشار بر نرخ‌های ارز می‌شود. از آنجایی که بازدهی داخلی کم می‌شود، سرمایه‌ها به سمت سهام آمریکا حرکت می‌کنند.
کاهش نرخ بهره هزینه‌های وام‌گیری را کم می‌کند و باعث تحریک اقتصادی می‌شود. همچنین افزایش عرضه پول به خاطر کاهش نرخ بهره می‌تواند فشارهای تورمی ایجاد کند. نرخ بهره می‌تواند روی استراتژی‌های سرمایه‌گذاری شرکت‌ها و انتظاراتشان تأثیر بگذارد. همه این عوامل باعث رشد قیمت انس طلا شد.
اما برخی تحلیلگران چشم‌انداز مثبتی را برای اقتصاد تولیدی ترسیم کرده‌اند که می‌تواند سرمایه‌ها را جذب کند. همچنین افزایش قیمت کالاها در چند وقت اخیر تأییدی بر این موضوع است که رکود اقتصادی چین چندان عمیق نیست و بار دیگر به سمت رونق حرکت خواهد کرد.
هم‌اکنون در بورس ایران ۱۳ صندوق طلا با نمادهای «طلا»، «زر»، «عیار»، «گوهر»، «کهربا»، «مثقال»، «زرفام»، «نفیس»، «گنج»، «ناب»، «تابش»، «جواهر» و «آلتون» در بورس کالای ایران فعال هستند و همه می‌توانند دقیقا مثل سهام، واحدهای این صندوق‌ها را خرید و فروش کنند.
خرید کدام صندوق طلا ریسک کمتری دارد؟
سکه طلا به دلیل دسترسی عمومی در شرایط هیجان تورمی یا هیجان سیاسی (مانند درگیری نظامی) رشد بیشتری می‌کند. در حال حاضر ۷۰ درصد دارایی‌های صندوق زر در سکه است و مناسب شرایط هیجانی است. شمش طلا اما حباب نمی‌گیرد و در اثر رشد انس یا رشد ملایم دلار، قیمتش بالا می‌رود. برای پاسخ به این سوال که خرید کدام صندوق طلا ریسک کمتری دارد می‌توان گفت هم‌زمان به دلیل نبود هیجان حباب سکه کم نیز می‌شود. پس صندوق‌هایی که شمش بیشتری دارند برای شرایط غیرهیجانی خوب هستند.
با توجه به این نکات، به نظر می‌رسد در شرایط فعلی که بازارها در حال خروج از رکود هستند و از طرفی ریسک‌های سیاسی در منطقه همچنان پابرجا هستند، صندوق‌هایی که ترکیب مناسبی از شمش و سکه را در پورتفوی خود داشته باشند مانند: طلا، عیار، مثقال، کهربا و نفیس است.
پس از فروکش کردن تقاضای هیجانی شکل گرفته از اواسط ۱۴۰۲ تا فروردین ۱۴۰۳ برای انواع طلا، حباب این دارایی‌ها به عنوان شاخص اصلی سنجش هیجانات بازار، رفته رفته شروع به کاهش کرد. از ابتدای سال تا به امروز انواع سکه طلا به صورت میانگین ۳۳ درصد از حباب خود را تخلیه کرده‌اند. در این بین دارایی‌هایی مانند نیم سکه و ربع سکه به ترتیب ۴۴ درصد و ۳۳ درصد از حباب خود را اصلاح کرده‌اند. اگر دوباره هیجان به قیمت انس طلا برگردد، نیم سکه و ربع سکه بیشترین پتانسیل رشد حبابی را دارند.