بررسی‌های آماری نشان می‌دهد که در دو سال اخیر صنایع بزرگ‌تر بازدهی بهتری نسبت به صنایع کوچک‌تر داشته‌اند و برخی از سهام کوچک طی این مدت افت قیمت شدیدی را به سهامداران تحمیل کرده‌اند. از این رو برخی معتقدند که خرید سهام کوچک، سرمایه‌گذاری بدون ریسک است.
به‌وضوح می‌توان گفت که در‌حال‌حاضر، روال ۴۰ساله بازار بر هم خورده است. همیشه P/E سهام کوچک بیشتر از سهام بزرگ بوده است. به عنوان مثال، اگر متوسط P/E سهام بزرگ در محدوده ۵ واحد بوده، P/E سهام کوچک در محدوده ۶٫۵ تا ۷ واحد قرار داشته است؛ اما اکنون این روند با تغییرات قابل توجهی مواجه شده است.
در حال حاضر P/E سهام بزرگ در محور ۵٫۵ واحد قرار دارد، اما از طرفی میانگین P/E سهام کوچک حول محور ۴ واحد ایستاده و در دو سال اخیر با اصلاح شدیدی نیز دست به گریبان بوده است.
سرمایه‌گذاری بدون ریسک با ورود پول قدرتمند حقیقی‌ها به بورس مشخص می‌شود. به نوعی سهامداران موجود با پول خودشان در حال معامله هستند. بنابراین به این نتیجه رسیده‌اند که استراتژی معاملاتی را به سمت سهام کوچک ببرند و سهام بزرگ را رها کنند.
آنچه مشخص است اینکه با تعویق سیاستگذاری‌های جدید اقتصادی در راستای تعیین تکلیف انتخابات ریاست جمهوری آمریکا و دوگانه ترامپ و هریس، امید به اقدامات سازنده از سوی وزیر اقتصاد در کوتاه‌مدت کاهش یافته و همین مساله اثر خود را بر معاملات سهام گذاشته است.
سرمایه گذاری بدون ریسک در سال ۱۴۰۳
سرمایه‌گذاری بدون ریسک سهام در نیمه دوم سال تحت‌تاثیر چند عامل مهم است. به‌جز انتخابات ایالات‌متحده، بازار به قیمت‌های جهانی چشم دوخته و در کنار آن، انتظار کاهش نرخ بهره و کاهش قیمت‌گذاری دستوری را دارد.
کاهش نرخ بهره نیز می‌تواند به افزایش P/E بازار در نیمه دوم سال منجر شود که از برنامه‌های وزیر اقتصاد نیز است. از سوی دیگر، برخی از صنایع که در سال‌های اخیر مورد‌توجه بازار نبوده‌‌‌‌‌اند، می‌توانند مورد‌توجه قرار گیرند.
با توجه به قطعی‌‌‌‌‌های برق و نیاز به افزایش تولید برق، انتظار اصلاح نظام قیمت‌گذاری و تامین نقدینگی بخش نیروگاهی می‌رود، در عین‌حال صنایع پیمانکاری و وابسته به آن نیز می‌توانند جذاب باشند.
همچنین صنایع کوچک از جمله شرکت‌های معدنی غیرفلزی، صنایع وابسته به مواد غذایی و زراعی نیز به دلیل عملکرد مناسب و قیمت‌های مناسب نهاده‌‌‌‌‌ها و محصولات جذابیت دارند.
بازگشت رونق به صحنه معاملات بورس
خروج پول حقیقی نیز نشانه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای از علاقه‌مندی متقاضیان به خرید سهام ندارد. این شرایط در حالی ادامه دارد که دامنه نوسان همچنان با محدودیت مواجه است.
بورس‌بازان در شرایطی وارد پاییز ۱۴۰۳ شدند که به نظر می‌آید احتمال بازگشت رونق به صحنه معاملات بورس با توجه به وضعیت کنونی بیش از انتظارات قبلی، کاهش یافته است.
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند؛ مهم‌ترین عاملی که می‌تواند در ۶ ماه باقی‌مانده از سال بیشترین تاثیر مثبت را بر عملکرد شرکت‌ها داشته‌باشد، کاهش فاصله نرخ نیما و بازار آزاد خواهد بود.
درحالی‌که برخی سیاست‌های اصلاحی در بلندمدت می‌تواند بر بازار سرمایه تاثیر مثبت داشته باشد اما تصمیمات پولی و ارزی، در کوتاه‌مدت اثر خود را بر سودآوری شرکت‌ها نشان می‌دهد و می‌توانند P/E آینده‌نگر بازار سرمایه را در یک سال‌آتی افزایش دهند.
البته این احتمال وجود دارد که در نیمه دوم سال از نظر حجم و ارزش معاملات در بازار سرمایه، عملکرد بهتری را نسبت به نیمه اول سال مشاهده کنیم.
اگر بورس تهران در ماه‌های قبل درگیر ریسک جنگ و منازعات منطقه‌ای بود، حالا با عبور از این فضا می‌تواند در هفته‌های آینده عملکرد بهتری را به نمایش بگذارد.
البته ابهام در وضعیت متغیرهای اثرگذار بر بورس از جمله سرنوشت نرخ بهره و نرخ دلار آزاد، تبعات منفی برای بازار به دنبال خواهد داشت.
سرمایه گذاری بدون ریسک بازار
کارشناسان اقتصادی بارها بر این نکته تاکید کرده‌اند که وضعیت مبهم و غیر‌قابل‌پیش‌بینی حتی از «قوانین بد اقتصادی» هم بدتر است. در واقع سرمایه‌گذاران اگر حق انتخاب بین این دو وضعیت را داشته باشند، قرارگرفتن در وضعیت مبهم را ترجیح نخواهند داد.
اگر نگاهی به روند حرکتی بازار سهام طی چهار سال اخیر بیندازیم، مشاهده می‌کنیم که چگونه وضعیت ابهام‌‌‌زا سبب سردرگمی سرمایه‌گذاران شده است و خروج پول از بورس را سرعت بخشیده است.
در حال حاضر سرمایه‌گذاران برای ورود پول خود به بازار سهام با ابهامات مختلفی مواجه هستند. در این وضعیت سرمایه‌گذار دلیل قانع‌کننده‌ای برای درگیر کردن پول خود در فرآیند سرمایه‌گذاری سهامی ندارد.
صندوق‌های درآمد ثابت یکی از پناهگاه‌های امن و بدون ریسک بازار هستند که از ابتدای سال بازدهی بهتری نسبت به سایر دارایی‌ها به ثبت رساندند.
پس از انتشار گواهی سپرده خاص با نرخ ۳۰درصد در بهمن‌ماه سال گذشته و رشد شدید نرخ بهره اوراق، ابزارهای بدون ریسک جذابیت خاصی پیدا کردند؛ به طوری که با رشد نرخ بهره بدون ریسک، بازار سرمایه افت شدیدی را تجربه کرد.
سرکوب بازار به وسیله نرخ بهره سبب شد صندوق‌های درآمد ثابت هم به لحاظ نرخ بازدهی و هم به لحاظ تعداد، تحولات خوبی را شاهد باشند. بازار از صندوق‌های درآمد ثابت انتظار بازده ماهانه بیش از ۲درصد را دارد. بر همین اساس، بازدهی ماهانه ۱۰صندوق برتر درآمد ثابت از ابتدای سال یا ۵ماه اخیر مورد بررسی قرار گرفته است.