## تحلیل بازار سهام در سایه تنش‌های منطقه‌ای
شایعاتی در مورد رهبر حزب الله لبنان به گوش می‌رسد که وی شدیداً مجروح شده است. این موضوع احتمال اوج تنش‌ها و آغاز جنگ در خاورمیانه را افزایش می‌دهد. به همین دلیل، بازارهای ایران به طور جدی تحت تأثیر قرار می‌گیرند. حجت الله صیدی، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، اعلام کرده است که بسته به وقایع لبنان، تصمیمات لازم اتخاذ خواهد شد.
حال این سوال مطرح می‌شود که معامله‌گران بازار ارز، طلا و بورس، پس از حمله اسرائیل به جنوب بیروت و روشن شدن زوایای بیشتر این حمله تروریستی و واکنش ایران به آن، چه استراتژی‌ای را در پیش خواهند گرفت؟
در همین حال، هفته اول بازار سهام با رشد شاخص کل و بهبود ارزش معاملات خرد تا ۴ هزار میلیارد تومان همراه بود. با وجود این، بسیاری از تحلیلگران به احتمال اصلاح بازار تاکید دارند. این موضوع نشان می‌دهد که بازار سهام بیشترین اثرپذیری را از ریسک‌های سیاسی دارد.
## استراتژی معامله‌گران بر اساس وضعیت تکنیکال
شهیر محمدنیا، کارشناس بازارهای مالی، با اشاره به شکسته شدن خط روند نزولی کوتاه مدت شاخص کل توسط یک کندل مارابوزو، از یک پولبک به خط روند شکسته شده خبر می‌دهد. از طرف دیگر، وضعیت شاخص هم وزن بهتر از شاخص کل است، اما به مقاومت رسیده و به همین دلیل، این شاخص نیز اصلاح خواهد داشت.
او پیش‌بینی می‌کند که در صورت اصلاح بازار، نوسانات منفی تا وسط هفته ادامه خواهد داشت. به دلیل افزایش تنش‌های سیاسی منطقه‌ای، بازار با چالش مواجه است. بنابراین تا میانه هفته، روند اصلاحی ادامه می‌یابد و پس از آن، بازار باید به روند صعودی خود بازگردد. در این شرایط، استراتژی معامله‌گران بر اساس وضعیت تکنیکال خواهد بود.
محمدنیا اعلام می‌کند که در حال حاضر، مهمترین محدوده حمایتی شاخص کل بورس، دو میلیون و ۱۱۰ هزار واحد است. پس از رسیدن به آن، شاخص تا دو میلیون و ۲۲۰ هزار واحد در گام اول رشد خواهد کرد.
با توجه به شرایط کنونی، معامله‌گران بورسی منتظر عملکرد دولت در تحقق وعده‌هایش هستند. چراکه سهامداران با قرار گرفتن در صف فروش، قیمت‌ها را در بازار کاهش خواهند داد.
## استراتژی دولت و استراتژی معامله‌گران همسو هستند؟
در شرایط کنونی، سیاستگذار باید وعده‌های خود را عملی کند. در غیر این صورت، باید به عواقب عملیاتی نشدن وعده‌های خود پی ببرد.
علاوه بر وعده‌های تیم اقتصادی دولت، انتخابات آمریکا نیز می‌تواند به عنوان یک مانع مهم در برابر بازار تلقی شود که احتمالا به نوسانات بازارها منجر خواهد شد. نتیجه این انتخابات می‌تواند روند همه بازارها در جهان و ایران را تغییر دهد.
با توجه به این موضوعات، احتمال آن وجود دارد که بازار سهام تا اواسط آبان‌ماه در وضعیت متعادل و اغلب در کانال ۲.۱ و ۲.۲ میلیون واحدی در نوسان باشد. استراتژی معامله‌گران نیز قطعا صبر یا نوسانگیری خواهد بود.
مسعود پزشکیان در سفری سه روزه به نیویورک، با سخنرانی‌ها و دیدارهایش با مقامات کشورهای مختلف، سیاست‌های ایران را درخصوص وقایع جاری در جهان تشریح کرد و بر پایبندی ایران به برجام تاکید داشت. رییس آژانس اتمی نیز اعلام کرده است که در صورت پیروزی کامالا هریس آمریکا، آماده از سرگیری مذاکرات برای یک توافق بزرگ است.
به تبع آن، می‌توان گفت که تغییرات تکنیکال در نهایت به بهبود بازار و نسبت P/E می‌انجامد.
## رونق اخیر بازار سهام دلایل بنیادی دارد
رونق اخیر بازار سهام دلایل بنیادی دارد که وضعیت کنونی را توجیه می‌کند. واقعی شدن نرخ دلار نیما و کاهش فاصله آن با دلار آزاد نیز می‌تواند موتور بورس را برای بازپس‌گیری سقف ۲.۵ میلیونی روشن کند.
در شرایط کنونی، اگر اتفاق خاصی در حوزه ریسک‌های سیستماتیک رخ ندهد و شاهد افزایش تنش‌های منطقه‌ای نباشیم، بورس می‌تواند روزهای سبزی بیشتری را ثبت کند.
جاماندگی بازار سرمایه از انتظارات تورمی دو علت مهم دارد: یکی سیاست‌های دولت قبلی در قبال بازار سرمایه و دیگری نبود اعتماد سرمایه‌گذاران در نتیجه خلف‌وعده‌ها و اتفاقات متعدد.
با تغییر دولت، نقطه‌عطفی رخ‌داده و حداقل در صحبت‌ها شاهد تغییر دیدگاه نسبت به بازار سرمایه هستیم. از طرفی، با توسعه روابط بین‌الملل، فضای کسب‌وکار بانک‌ها بهبود می‌یابد. به همین دلیل، فضای گروه‌های بانکی در هفته‌ای که گذشت بسیار مثبت بود.
در صورت نبود محرک منفی قوی، عبور از این مقطع قیمتی کار سختی نخواهد بود. گشایش‌های سیاسی و اقتصادی یکی از این محرک‌هاست که به کنترل تورم منجر شده و راه را برای تعدیل مثبت P/E بازار باز خواهد کرد. رشد دلار نیما در جهت واقعی شدن نرخ فروش شرکت‌ها نیز یکی از محرک‌های قوی برای رونق بازار سهام است.
با توجه به شرایط موجود، به نظر می‌رسد حذف موانع برای عبور از شاخص ۲.۲ میلیون واحد و تثبیت بالای این محدوده ضروری است.
## استراتژی معامله‌گران بر اساس محرک‌های بنیادی بورس
در صورتی‌که محرک‌های بنیادی تقویت نشوند، انتظار می‌رود نماگر اصلی بازار سهام روندی کاهشی را در پیش گیرد. همچنین با تغییر شرایط به نفع بورس، شاخص کل با شکست سقف این کانال، اهداف بالاتری را دنبال خواهد کرد.
میزان کدهای بورغ نیز در هفته گذشته افزایش یافته است. این موضوع حاکی از افزایش تدریجی ورود پول به بازار سرمایه است. این امر در نهایت بر رشد شاخص بورس اثرگذار خواهد بود. به عقیده بورس‌بازان، بازار برای ادامه صعود خود باید پول سهامداران خرد و حقیقی را جذب کند و در این میان، حذف دامنه نوسان سه درصدی می‌تواند پول‌های مردد را به بازار جذب کند که برای ادامه روند حیاتی است.